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本周美元展望:市场聚焦1月美联储会议以及美国度第四季度GDP 12月降息概率达113%?

2020-01-28 发布于 屯溪百科网
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  摘要:在1月的最后一周,外汇经济日程表过于饱和,使得美元(DXY指数)在未来几天面临更大的基于事件的波动;12月美国耐用品订单、1月美国消费者信心、12月美国商品贸易帐、1月美联储会议、2019年第四季度美国GDP、12月美国PCE核心报告都将在未来几天发布;IG客户情绪指数显示,散户交易者净做多欧元/美元,净做空美元/日元。

  美元本周基本面展望∶中性

  美元周度回顾

  美元在上周大部分时间都是表现积极的,除两个主要货币兑美元上涨外,其他所有货币都上涨。随着市场对全球贸易和增长的担忧加剧,在日元的带动下,避险货币的表现往往出色:美元/日元在上周下跌了-0.79%,是表现最差的美元直盘。 其他方面,英镑/美元上涨0.44%。

  美元兑其他五种主要货币的收益则温和上涨。 澳元/美元下跌0.68%,而欧元/美元紧随其后,下跌0.60%。随着原油价格继续暴跌,加元兑美元走弱:美元/加元本周上涨了0.59%。

  美国经济日历在1月的最后一周过度饱和

  在1月的最后一周,外汇经济日程表过于饱和,使得美元(DXY指数)在未来几天面临更大的基于事件的波动。周二,我们将关注美国12月耐用品订单和1月美国消费者信心报告。周三,美国12月商品贸易帐公布,随后市场将关注美联储召开的1月利率决议。中央银行如何干预外汇市???

  亚特兰大联邦储备银行GDPNow 2019年第4季度增长预测(2020年1月24日)(图1)

  美国2019年第四季度 GDP报告将于1月30日周四公布;彭博新闻社(Bloomberg News)的普遍预测是年化季率初值为2.2%。根据迄今为止收到的有关2019年第四季度的数据,亚特兰大联邦储备银行GDPNow预计平减指数年率初值为1.8%。自10月底开始追踪以来,美国第4季度GDP预期一直在0.3-2.4%之间波动。

  原油价格下跌而削弱了美国的通胀预期

  本周最后一份重要报告是在周五发布的美国12月PCE核心(核心个人消费支出物价指数)报告——美联储在其政策预测中使用的通胀报告。能源市场经历了一个非常动荡的1月,最初的标志是美国与伊朗之间的地缘政治紧张局势不断升级,而如今,全球经济增长担忧加剧了能源市场压力。然而,过去几周,美国中期通胀预期几乎没有变化,似乎对原油市场的担忧无动于衷。

  美国5年远期通胀掉期合约与原油价格之比(2019年1月至2020年1月) (图2)

  尽管原油价格出现了波动——原油价格从1月的高点到低低点下跌了近18%——但以5年远期通胀掉期合约衡量美国中期通胀预期,那么保持稳定:本月初为2.068%,目前为2.078%。

  美联储按兵不动,但降息预期渐涨

  随着美国国债收益率在近几周不断走低,美联储的利率预期在较长时期内不太能反映出政策的维持不变,这应该不足为奇。

  美联储利率预期(2020年1月24日)(表1)

  美联储主席杰罗姆鲍威尔(Jerome Powell)明确表示,美联储仍处于观望状态。根据联邦基金期货,在即将到来的1月美联储会议上,有12%的几率加息25个基点。然而,到年中,利率定价曲线将迅速转向降息区间。2020年9月是第一个隐含概率大于50%的月份(当前降息25个基点的隐含概率为68%),而到2020年12月完全降息在概率基本上达成 (当前的联邦有效利率为1.55%;2020年12月的远期利率为1.26%,或下降29个基点)。

  美元净多头期货持仓暴跌,DXY指数未见下跌(图3)

  最后,看看持仓,根据CFTC 1月21日止当周的COT数据,投机者将美元净多头持仓降至1.29万份合约,低于前一周的1.33万份合约。美元净多头头寸已连续几周没有出现实质性的变化,尽管美元指数已反弹至2019年12月初以来的最高水平;截至2019年12月17日的一周,投机者持有1.17万份净多头合约。

(文章来源:DailyFX)

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